El dólar cerró la semana por encima de los $3.300 y el mercado llega a los últimos días de septiembre pendiente de la decisión del Banco de la República, la inflación y el empleo en Estados Unidos.
El dólar llega a la última semana de septiembre con un cambio importante frente al comienzo del mes. La TRM cerró el viernes 25 de septiembre en $3.329,61, después de haber estado en $3.192,92 al inicio de la semana, lo que supone un aumento de $136,69 en apenas cinco jornadas. En el mercado spot, la divisa terminó esa jornada en torno a los $3.306,36, aunque durante las operaciones llegó a superar los $3.370.
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El escenario para los próximos días estará marcado por varias referencias. La principal será la reunión del Banco de la República del 30 de septiembre, en la que la Junta decidirá si mantiene o modifica la tasa de intervención, actualmente en 12 %. A esto se sumará el dato de empleo de Estados Unidos que se conocerá el viernes 2 de octubre y que puede modificar las expectativas sobre las próximas decisiones de la Reserva Federal.
Por eso, el semáforo del dólar para esta semana combina señales favorables para el peso colombiano con factores que podrían mantener la presión sobre la moneda.
🟢 Verde para el peso colombiano
El Banco de la República mantiene una tasa elevada
La tasa de interés del Banco de la República permanece en 12 %, después de que la Junta decidiera mantenerla sin cambios en su reunión de julio. Ese nivel continúa siendo uno de los factores que el mercado observa para valorar los activos colombianos.
La próxima decisión será especialmente importante. El Emisor se reunirá el miércoles 30 de septiembre, después del periodo de silencio que comenzó el 24 de septiembre. La tasa que determine la Junta puede influir en las expectativas sobre el peso y en los flujos de inversión hacia Colombia.
Además, la encuesta de opinión financiera de Fedesarrollo publicada en septiembre muestra que los analistas esperan que la tasa de intervención termine 2026 en 12,25 %, una señal de que el mercado no está anticipando un relajamiento rápido de la política monetaria.
El dólar parte de una posición elevada
El repunte de las últimas semanas también deja una referencia importante para el mercado.
La TRM pasó de $3.192,92 el 21 de septiembre a $3.329,61 el 25 de septiembre. Es decir, el dólar avanzó más de $136 durante esa semana. Al mismo tiempo, todavía se encuentra por debajo de los niveles registrados al comienzo de 2026.
Esto deja al mercado ante un escenario distinto al de semanas anteriores, cuando la principal discusión estaba centrada en si el dólar podía continuar acercándose a los $3.000.
🟡 Amarillo para el mercado
La decisión del Banco de la República puede cambiar el escenario
El miércoles será uno de los días más importantes de la semana para el mercado colombiano.
La Junta del Banco de la República deberá decidir qué hacer con una tasa que actualmente está en 12 %, mientras la inflación anual alcanzó 6,24 % en agosto, todavía por encima del rango meta del Emisor.
Fedesarrollo, además, elevó en septiembre su previsión de inflación para el cierre de 2026 hasta 6,82 % y señaló que los analistas esperan una tasa de intervención de 12,25 % al terminar el año.
La decisión del miércoles, por tanto, será una de las principales señales que seguirá el mercado cambiario durante la semana.
Estados Unidos también tendrá una fecha clave
El viernes 2 de octubre se conocerá el informe de empleo de Estados Unidos correspondiente a septiembre.
La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos tiene programada la publicación para las 8:30 a. m., hora del Este, y el mercado suele prestar especial atención a estos datos porque ayudan a valorar la fortaleza de la economía estadounidense y las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal.
La Fed elevó el 16 de septiembre su tasa de referencia en 25 puntos básicos, hasta un rango de 3,75 % a 4 %, y señaló que la inflación continúa elevada. Por eso, cualquier sorpresa importante en el mercado laboral puede modificar las expectativas sobre los próximos movimientos de las tasas estadounidenses y, con ello, afectar al dólar frente a las monedas emergentes.
🔴 Rojo para el peso colombiano
El frente fiscal sigue bajo observación
Las cuentas fiscales continúan siendo uno de los factores de riesgo que el mercado colombiano mantiene en el radar.
El comportamiento de la deuda pública, las necesidades de financiación del Gobierno y las discusiones alrededor del presupuesto son variables que pueden afectar la percepción de riesgo sobre Colombia y, en determinadas circunstancias, aumentar la presión sobre el peso.
A esto se suma que el mercado cambiario acaba de atravesar una semana de fuerte movimiento. El aumento de la TRM de $3.192,92 a $3.329,61 muestra que la divisa puede reaccionar con rapidez ante cambios en las expectativas internacionales y locales.
🚦 ¿Cómo queda el semáforo esta semana?
🟢 Verde para el peso: la tasa del Banco de la República continúa en 12 %, mientras el mercado mantiene expectativas de una política monetaria todavía restrictiva.
🟡 Amarillo: la decisión del Banco de la República del 30 de septiembre y el dato de empleo de Estados Unidos del 2 de octubre pueden generar movimientos importantes en la tasa de cambio.
🔴 Rojo para el peso: el dólar acaba de registrar una subida semanal superior al 5 % y las preocupaciones fiscales continúan siendo un factor que los inversionistas siguen de cerca.
La señal que habrá que seguir
Más que intentar anticipar un precio concreto para el dólar, la clave durante esta semana estará en observar cómo reacciona el mercado a las dos grandes referencias del calendario: la decisión del Banco de la República el miércoles y el informe de empleo estadounidense del viernes.
El punto de partida es un dólar que cerró el 25 de septiembre con una TRM de $3.329,61, después de varias jornadas de recuperación. El resultado de las decisiones de los bancos centrales y de los nuevos datos económicos determinará si ese repunte encuentra continuidad o si el peso vuelve a recuperar terreno.